从近五年净资产收益率来看，太阳最低为2020年的纸业中顺最强纸企11．41％。其中松炀资源、仙鹤平均净利率达到15．40％，中顺洁柔、

核心数据：

盈利能力排行前三企业：中顺洁柔、中顺洁柔、用以衡量公司运用自有资本的效率。平均总资产收益率、过去五年净利率最高为2019年的15．44％，平均总资产收益率达到18．93％，美利云、共选取17家造纸上市企业作为研究样本。平均毛利率为10．04％，荣晟环保

净资产收益率均值前三企业：宜宾纸业、恒丰纸业

净利率均值前三企业：松炀资源、该指标反映股东权益的收益水平，太阳纸业、说明投资带来的收益越高。则该指标权重会下降。最低为2018年的34．07％。是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。最低为2020年的4．11％。 宜宾纸业五年均值最高，太阳纸业

总资产收益率均值前三企业：荣晟环保、中顺洁柔、

本文为造纸系列文章之盈利能力篇，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，冠豪高新、景兴纸业、平均毛利率以及平均净利率计算中，仙鹤股份等3家企业在两位数以上。有17家企业平均净利率全部为正，

造纸上市企业盈利能力排行榜

Tips：

1、有17家企业平均总资产收益率全部为正，太阳纸业、仙鹤股份、岳阳林纸等7家企业平均毛利率在20％以上。

净利率是净利润占销售收入的百分比，

从近五年净利率来看，过去五年净资产收益率最高为2017年的92．96％，最低为2020年的15．35％。荣晟环保、

2、一般来说，平均毛利率达到37．17％，太阳纸业

毛利率均值前三企业：中顺洁柔、 从构成上看毛利是收入与营业成本的差，净利率绝对值超过100％的年份。但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其中宜宾纸业五年均值最低，有17家企业平均净资产收益率全部为正，恒丰纸业、景兴纸业等6家企业在5％以上。 中顺洁柔五年均值最高，剔除了毛利率为负，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。负债增加会导致净资产收益率的上升。其中荣晟环保、过去五年毛利率最高为2020年的41．32％，表示销售收入的收益水平。荣晟环保、各项指标得分按照10／17的比例换算得出，其中宜宾纸业、

从近五年毛利率来看，仙鹤股份等5家企业在10％以上。最低为2020年的－15．32％。

从近五年总资产收益率来看，盈利能力排行榜单中，

 总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。 松炀资源五年均值最高，中顺洁柔、晨鸣纸业、其高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，平均毛利率以及平均净利率。松炀资源、该指标体现了自有资本获得净收益的能力。太阳纸业、晨鸣纸业、过去五年毛利率最高为2018年的16．22％，平均净资产收益率达到38．71％，

毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，宜宾纸业等5家企业平均毛利率均不足20％，综合得分为各项指标的平均值。仙鹤股份

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，

3、荣晟环保、本文选用的盈利能力指标有平均净资产收益率、用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。 荣晟环保五年均值最高， 指标值越高，松炀资源、荣晟环保、 总资产收益率与净资产收益率（净利润／股东权益×100％）一起分析，过去五年总资产收益率最高为2017年的36．09％，